Цхрис Бурниске је производи који се баве блокадом у компанији АРК Инвест , инвестициони менаџер фокусиран на мрачне иновације. Адам Вхите је потпредседник и генерални директор у Цоинбасе-у, где надгледа своју услугу размјене ГДАКС .

У овој ЦоинДеск 2016 у Ревиев посебној особини, Бурниске и Вхите дискутују о њиховом недавно објављеном белом папиру, "Битцоин, нови класи активе", распакујући оно што виде као потенцијал за инвестирање.

Иако је велики део традиционалног финансијског света био фокусиран на "блокцхаин" у 2016, мало је дало биткуину толико пажње.

Када су се појавили, биткоин је реферисан у контексту макроекономских дислокација, као што је депресијација кинеског јуана, забрана банковне дознаке Индије или извлачење изненађења Трумп-а. Иако су ови догађаји често пружали изврсне примјере његове употребе као "заштиту од катастрофе" пред сукобима тржишта капитала, вјерујемо да је већа прича о еволуцији биткоина као јединственом класу имовине остала углавном нетакнута.

Недавно смо, међутим, сведоци институционалних инвеститора који су се пробудили за сазревање биткоина и дугорочну понуду у контексту модерне теорије портфолија (МПТ).

МПТ наглашава да инвеститори не треба да разматрају поједине инвестиције у изолацији, већ у контексту укупног портфолија.

Користећи МПТ, инвеститори могу интелигентно да конструишу портфеље тако што укључују некорисане ресурсе како би максимизирали повраћај за одређени ниво ризика. Алтернативна средства попут злата и нафте постала су популарна средства за додавање диверзификације традиционалним портфелима акција и обвезница.

У нашем чланку показујемо да су атрибути биткоина могли бити вриједан додатак као део диверзификованог портфолија инвестиција.

Израда предмета

Користећи шест година података, истражили смо аспекте тржишног понашања биткоина, као што су случајеви коришћења, волатилност, профил ризика и независност цена.

Резултати показују да биткоин добија вучу као поремећајну валуту од једне до друге, што је развој који добро одговара његовом дугорочном потенцијалу.

Као један од три основна стуба валуте, мислимо да је биткоинова употреба као средство за размјену критична за његову дугорочну одрживост. Цоинбасе има јединствен увид у то како се битцоин користи као средство за размену роба и услуга, а око 45 000 трговаца користе своје алате за обраду плаћања.

У 2016. години, број трансакција и месечни обим обраде који су трговци прихватили користећи биткоин, удвостручили су се у односу на претходну годину.

Неки од ових волумена су вођени новим корисницима биткоина. На пример, број Цоинбасе дневних нових пријава корисника се такође удвостручио од јануара 2016. године.У ширем биткоин екосистему, трансакцијски обим је порастао за 118% у односу на прошлу годину, а биткоин блок-блок сада обрађује преко 115 долара по минути.

Како биткоин наставља да расте, Цоинбасе и АРК виде повећан интерес и ентузијазам од инвеститора на тржишту капитала.

Вјерујемо да многи институционални инвеститори реализују биткоин могу бити један од најбољих начина да се излочи "блокцхаин" у њиховом портфељу.

Пада волатилности

Извор: АРК Инвестмент Манагемент ЛЛЦ & Цоинбасе Инц., подаци добијени од ЦоинДеск БПИ

Апсолутни приходи компаније Битцоин су у протеклих пет година премашили већину других средстава, али мали број схватио да је нестабилност пала такође. Кад је измерен стандардном одступањем дневних процената промена цена у току претходне године, нестабилност биткоина у 2016. години пала је за 28%.

Многи људи погрешно изједначавају растуће цене уз повећану волатилност. Међутим, тржишно понашање компаније Битцоин 2016, пружало је одличан контрапрозор примјеру забуне.

Иако је биткоинова цена више него удвостручена прошле године, то је постепено поступало у поређењу са најтежим шиљцима и падовима прошлих година.

Примјер контролисане волатилности био је током компромиса у августу 2016. године за популарну биткоин размјену Битфинека, када је цијена биткоина нагло пала само да би се брзо опоравила.

Сматрамо да је то знак зрелих инвеститора који су узимали отпор од слабих власника, брзо уравнотежавајући књиге о биткоинским тржиштима. У претходним годинама, биткоин опоравак можда није био тако елегантан.

Да би дали неки контекст о томе колико је нестабилност биткоина смањена, било је 30% мање нестабилно од залиха Твиттера 2016. године, а исто тако је нестабилно као и УСО, један од најпопуларнијих нафтних ЕТФ-а на тржишту.

Извор: АРК Инвестмент Манагемент ЛЛЦ & Цоинбасе Инц., подаци добијени од Иахоо Финанце и ЦоинДеск БПИ

Награда у поређењу са ризиком

Поделивање апсолутних поврата (без стопе без ризика) стандардним одступањем доноси инвестициону рачуналу названу Схарпе Ратио, који калибрира сваку јединицу поврата за ризик.

Упркос својој перцепцији као "високог ризика", у 2016, биткоин компензовао је инвеститоре два пута више за ризик који су имали него С & П 500.

Осим тога, 2016.године је обезбедила биткуин најбољу годину ризика прилагођених повратака икада, као што је приказано на графикону испод у нашем белом папиру.

Независност цена

Током година, биткоин се понашао релативно независно од ширег тржишта капитала. Сматрамо да је независност цена вредна карактеристика у свету у коме се чини да каденца макроекономских дислокација убрзава.

Као што смо видели 2008. године, светска тржишта имају тенденцију да буду у великој мери у корелацији са временом кризе.

Битцоин је, међутим, потресао тај тренд и доследно показао ниску корелацију са осталом активом тржишта капитала, приказаног испод.

Дигитално злато

Битцоин је демонстрирао своју диференцијацију као клијента нових тржишта капитала на тржиштима капитала у 2016. години. Што се тиче тога, ако више институционалних инвеститора почне да уграђује биткоин у своје портфеље, битцоин се може интензивирати у својој корелацији са другим тржиштем капитала средства.

На примјер, када смо истраживали везу између биткоина и злата, било нам је занимљиво да ће се 2016. године његова корелација променити, па се вратити на позитивну територију.

Свакако, корелација не подразумева узрочност, али наратив биткоина као злата од 2. 0 изгледа да се на тржиштима капитала повећава.

Ако битцоин показује повећану корелацију са осталом активом тржишта капитала 2017, онда 2016 може означити почетак конвергенције између улице, долине и Сатосхи валуте.

Мијешана слика слике преко Схуттерстоцк

Одрицање одговорности: ЦоинДеск је подружница Дигитал Цурренци Гроуп, која има власнички удио у Цоинбасе-у.